法因數(shù)控首日上市定位預(yù)測(cè)
2008-09-16 14:30:42
山東法因數(shù)控機(jī)械股份有限公司發(fā)行后總股本14，550萬股，其中首次上網(wǎng)定價(jià)公開發(fā)行3，650萬股，證券簡(jiǎn)稱為“法因數(shù)控”，證券代碼為“002270”。
一、公司簡(jiǎn)介
公司是國(guó)內(nèi)最大的以型鋼為加工對(duì)象的專用數(shù)控成套加工設(shè)備制造商，專業(yè)從事機(jī)電一體化專用鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備的開發(fā)、制造和銷售。公司三大類主導(dǎo)產(chǎn)品均位居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，主導(dǎo)產(chǎn)品多屬國(guó)內(nèi)首創(chuàng)或第一批國(guó)內(nèi)自主設(shè)計(jì)產(chǎn)品，隨著相關(guān)行業(yè)的快速的發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)公司主導(dǎo)產(chǎn)品的需求量快速增長(zhǎng)。
公司成立以來始終堅(jiān)持自主研發(fā)、自主創(chuàng)新。公司為山東省科學(xué)技術(shù)廳認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，位于經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的濟(jì)南高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)。公司多項(xiàng)產(chǎn)品被列為科技攻關(guān)項(xiàng)目、火炬計(jì)劃項(xiàng)目和國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品計(jì)劃項(xiàng)目，并多次榮獲科技進(jìn)步獎(jiǎng)。公司自成立以來，依靠突出的技術(shù)創(chuàng)新能力，先后為首鋼建設(shè)、上海寶冶、振華港機(jī)（600320,股吧）、北京送變電、東方電氣（600875,股吧）等大型企業(yè)提供設(shè)備，服務(wù)于多個(gè)國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。目前，公司是全球最主要的鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備制造商意大利菲賽普公司的戰(zhàn)略合作伙伴。
公司三大類主導(dǎo)產(chǎn)品為鐵塔鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備、建筑鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備、大型板材數(shù)控成套加工設(shè)備。設(shè)備主要用于對(duì)型鋼（H型鋼、角鋼、C型鋼、口型鋼、十字梁、鋼管）、板材進(jìn)行加工，生產(chǎn)出符合特定要求的鋼結(jié)構(gòu)件。公司生產(chǎn)的設(shè)備能夠通過數(shù)字化操作程序，對(duì)型鋼、板材類產(chǎn)品進(jìn)行鉆孔、沖孔、銑削、切割、打標(biāo)記等系列加工，并能實(shí)現(xiàn)多功能、多工序的自動(dòng)連續(xù)生產(chǎn)，充分體現(xiàn)了成套化、復(fù)合化、柔性化等數(shù)控機(jī)床的特點(diǎn)，這也是國(guó)際數(shù)控機(jī)床業(yè)發(fā)展的主流趨勢(shì)之一。
公司產(chǎn)品除直接應(yīng)用到建筑鋼結(jié)構(gòu)、鐵塔鋼結(jié)構(gòu)（輸電塔、通信塔、電視塔）、鍋爐鋼結(jié)構(gòu)等所形成的鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)外，還不斷擴(kuò)展到發(fā)電設(shè)備（火電、核電、風(fēng)電）、中央制冷、石化、海水淡化、重型汽車、工程機(jī)械、港口機(jī)械等行業(yè)相近鋼結(jié)構(gòu)件的加工。公司的產(chǎn)品有別于通用數(shù)控機(jī)床，屬于專用數(shù)控機(jī)床范疇，產(chǎn)品能將分散生產(chǎn)集約化，有效促進(jìn)了節(jié)能降耗，為客戶的規(guī)?；a(chǎn)提供了必要的質(zhì)量保證?！ ≈饕a(chǎn)品及其用途：鐵塔鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備；建筑鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備；大型板材數(shù)控成套加工設(shè)備等。主要業(yè)務(wù)包括：鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售。
二、投資亮點(diǎn)
1、公司是國(guó)內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套設(shè)備龍頭。
（1）技術(shù)壁壘。首先，鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備專用性較強(qiáng)，制造商需要熟悉各相關(guān)行業(yè)的工藝流程及特點(diǎn)，快速跟蹤相關(guān)行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，掌握相關(guān)工藝技術(shù)要求。第二，專用數(shù)控成套加工設(shè)備都是由諸多系統(tǒng)構(gòu)成的，除了復(fù)雜的機(jī)械結(jié)構(gòu)外，需要集成專用數(shù)控系統(tǒng)、液壓傳動(dòng)系統(tǒng)、潤(rùn)滑系統(tǒng)、排屑過濾系統(tǒng)、換刀系統(tǒng)，設(shè)備制造需要較高的軟件開發(fā)能力、工藝設(shè)計(jì)能力、裝配能力和系統(tǒng)集成能力，技術(shù)水平要求高，行業(yè)存在明顯的技術(shù)壁壘。
?。?）人才壁壘。由于行業(yè)特點(diǎn)，鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備制造商首先需要積聚大量的復(fù)合型技術(shù)人才。對(duì)于信息技術(shù)人才而言，不僅需要具備軟件開發(fā)能力，同時(shí)需要綜合掌握數(shù)控機(jī)床知識(shí)。對(duì)于機(jī)械設(shè)計(jì)人才而言，與通用機(jī)床制造商的技術(shù)人才不同，需要掌握鏜、銑、車、沖、鉆、割等綜合技能，以滿足產(chǎn)品成套化、復(fù)合化的需要。除上述技術(shù)人員外，公司同時(shí)需要經(jīng)驗(yàn)豐富的生產(chǎn)人員以及熟悉公司產(chǎn)品、行業(yè)特點(diǎn)的管理人才。對(duì)于制造商而言，不僅需要引進(jìn)、培養(yǎng)人才，更重要的是營(yíng)造良好的文化氛圍、建立合理的用人機(jī)制、打造一支知識(shí)結(jié)構(gòu)合理的人才隊(duì)伍，因此，制造商人才的培養(yǎng)、持續(xù)穩(wěn)定的人才隊(duì)伍建設(shè)并不能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，人才因素構(gòu)成行業(yè)進(jìn)入的主要壁壘。
（3）品牌壁壘。鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備的運(yùn)用領(lǐng)域主要為電力、建筑、化工等與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有密切聯(lián)系的重要行業(yè)。因此，制造商進(jìn)入行業(yè)的早晚、技術(shù)能力、產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)、市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品知名度、美譽(yù)度等方面因素為用戶所關(guān)注。為保證產(chǎn)品質(zhì)量，鋼結(jié)構(gòu)件制造企業(yè)一般會(huì)選擇行業(yè)中的優(yōu)秀品牌產(chǎn)品，并與行業(yè)中優(yōu)勢(shì)制造商建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。優(yōu)勢(shì)企業(yè)利用其逐漸形成的品牌優(yōu)勢(shì)抑制新的制造商的進(jìn)入。
4、募集資金的主要投向。
公司募集資金的主要投入是投資建設(shè)鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控加工設(shè)備生產(chǎn)基地，包括建設(shè)鐵塔鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備生產(chǎn)車間、建筑鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備生產(chǎn)車間、大型板材數(shù)控成套加工設(shè)備生產(chǎn)車間、技術(shù)中心試制展示車間及其辦公和配套設(shè)施。項(xiàng)目投產(chǎn)后將新增鐵塔成套數(shù)控加工設(shè)備420臺(tái)/年、建筑鋼結(jié)構(gòu)數(shù)控成套加工設(shè)備265臺(tái)/年、大型板材數(shù)控成套加工設(shè)備118臺(tái)/年，合計(jì)新增各種成套數(shù)控加工設(shè)備803臺(tái)/年。該項(xiàng)目可以緩解公司目前所遇到的產(chǎn)能瓶頸，并且可以提高精加工件的生產(chǎn)能力，降低對(duì)外協(xié)的依賴，預(yù)計(jì)今年10月可以陸續(xù)釋放部分產(chǎn)能。
三、風(fēng)險(xiǎn)提示
1、成本上升影響盈利能力。公司產(chǎn)品<
